Kellogg Company (NYSE: K) объявила, что ее совет директоров утвердил план разделения своего бизнеса по производству зерновых и продуктов растительного происхождения в Северной Америке посредством безналоговых отделений, в результате чего будут созданы три независимые публичные компании, каждая из которых имеет больше возможностей для раскрытия их полный автономный потенциал.
Три компании, названия которых будут определены позже, будут следующими:
«Global Snacking Co.» с чистым объемом продаж около 11.4 млрд долларов США* станет ведущей компанией на мировом рынке снеков, международных хлопьев и лапши, а также замороженных завтраков в Северной Америке. рентабельность;
«North America Cereal Co.» с чистым объемом продаж около 2.4 млрд долларов США* станет ведущей зерновой компанией в США, Канаде и странах Карибского бассейна с портфелем знаковых брендов мирового уровня и привлекательными возможностями для инвестиций и получения прибыли. рост; а также
«Plant Co.» с чистым объемом продаж около 340 миллионов долларов США* станет ведущей, прибыльной, полностью ориентированной на растительные продукты компанией, основанной на бренде MorningStar Farms, со значительной возможностью извлечь выгоду из сильных долгосрочных перспективы категории за счет дальнейших инвестиций в проникновение в Северную Америку и будущую международную экспансию.
Стив Кахиллейн, председатель и главный исполнительный директор компании Kellogg:
«Kellogg прошла успешный путь трансформации, направленной на повышение производительности и увеличение долгосрочной стоимости для акционеров. Это включало изменение нашего портфолио, и объявление — следующий шаг в этом преобразовании».
"Эти бизнес все они обладают значительным автономным потенциалом, а усиленное внимание позволит им лучше направлять свои ресурсы на достижение своих четко определенных стратегических приоритетов».
«В свою очередь, ожидается, что каждый бизнес будет создавать большую ценность для всех заинтересованных сторон, и каждый из них имеет хорошие возможности для создания новой эры инноваций и роста».
(Щелкните изображение, чтобы посмотреть видео)
Компания Kellogg объявляет о следующих смелых шагах по трансформации портфеляСтратегическое обоснование
В последние годы компания преобразовала свой портфель в тот, который расширился географически и сместился в сторону растущего бизнеса, особенно в категории закусок.
Для этого компания направила ресурсы и инвестиции в растущие категории и рынки по всему миру, сделала несколько приобретений и партнерств на развивающихся рынках, а также укрепила свой бизнес по производству закусок за счет приобретений, продаж и высвобождения ресурсов за счет выхода из прямых продаж. Доставка.
Успешное выполнение этих действий расширило портфолио Kellogg, что привело к масштабному глобальному бизнесу по производству закусок и значительному присутствию на развивающихся рынках, дополненному сильным и прибыльным бизнесом по производству завтраков и продуктов питания на растительной основе.
Результатом этих стратегических действий стало улучшение роста в последние годы с сохранением импульса до 2022 года. После нескольких лет преобразований и улучшения результатов Компания считает, что настало подходящее время разделить эти подразделения, чтобы они могли следовать своим конкретным стратегическим приоритетам.
Будучи независимыми компаниями, все три предприятия будут иметь больше возможностей для:
- Сосредоточьтесь на своих четких стратегических приоритетах с финансовыми целями, которые лучше всего соответствуют их собственным рынкам и возможностям;
- Выполнение с повышенной оперативностью и операционной гибкостью, что позволяет более целенаправленно распределять капитал и ресурсы в соответствии с этими стратегическими приоритетами;
- Реализовать улучшенные перспективы прибыльного роста;
- Формируйте отличительную корпоративную культуру, основанную на сильных ценностях компании Kellogg, и поощряйте карьерный рост сотрудников каждой компании.
Тремя компаниями, обсуждаемыми под временными названиями, будут:
Глобал Снэкинг Ко.
Запланированное разделение приведет к созданию Global Snacking Co., которая, как ожидается, укрепит свои лидирующие позиции в глобальных категориях снеков, международных хлопьев и лапши, а также в категориях замороженных завтраков в Северной Америке, сосредоточив инвестиции и капитал на развитии своего сильного роста и прибыльности. .
Три международных региона компании Kellogg — Европа, Латинская Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион, Ближний Восток и Африка («AMEA») — почти полностью останутся в составе Global Snacking Co. Стив Кахиллейн останется председателем и главным исполнительным директором Global Snacking Co.
Обзор
Global Snacking Co. оценила чистый объем продаж в 2021 году в 11.4 млрд долларов США* и расчетную EBITDA примерно в 2.0 млрд долларов США* на скорректированной основе, основанной на предварительных предположениях о распределении.
Почти 60% его чистых продаж приходится на мировые снэки, участвующие в растущих категориях и возглавляемые культовыми брендами мирового класса, включая Pringles, Cheez-It, Pop-Tarts, Kellogg's Rice Krispies Treats, Nutri-Grain и RXBAR, среди прочих. .
Менее четверти ее чистых продаж приходится на хлопья на международных рынках, где представлены такие бренды мирового класса, как Kellogg's, Frosties/Zucaritas, Special K, Tresor/Krave, Coco-Pops и Crunchy Nut, среди прочих.
Оставаясь с Global Snacking Co., этот международный бизнес по производству зерновых обеспечивает масштаб, непрерывность и рост компании в регионах Европы, Латинской Америки и AMEA. Около 10% ее чистых продаж приходится на лапшу в Африке, которая быстро расширяется.
Оставшаяся часть, менее 10% чистых продаж, приходится на долю замороженных завтраков и всемирно известного бренда Eggo. Географически на Северную Америку будет приходиться чуть менее половины чистых продаж, на развивающиеся рынки — около 30% чистых продаж, а на развитые международные рынки — более 20% чистых продаж.
Outlook
Ожидается, что этот бизнес будет более быстрорастущей компанией, чем сегодняшняя компания Kellogg, с более ориентированным на рост портфелем и более целенаправленными ресурсами и вниманием к созданию бренда, инновациям и международной экспансии брендов мирового класса, а также к наращиванию масштаба. на развивающихся рынках.
Ожидается, что этот бизнес увеличит размер прибыли за счет операционного рычага, управления ростом доходов, повышения производительности и расширения масштабов на развивающихся рынках.
Североамериканская зерновая компания
Компания планирует отделить компанию North America Cereal Co. в качестве независимого предприятия посредством безналогового отделения. North America Cereal Co. является лидером по производству хлопьев в США, Канаде и Карибском бассейне, с любимыми брендами, наследием инноваций и более чем вековым опытом работы.
Как самостоятельная компания, North America Cereal Co. будет иметь большую стратегическую направленность и операционную гибкость, а также направит капитал и ресурсы на обеспечение роста, восстановление доли в категории, а также восстановление и увеличение прибыли.
Предлагаемый состав руководства North America Cereal Co. будет объявлен позднее.
Обзор
Компания North America Cereal Co. оценила чистый объем продаж в 2021 году в 2.4 миллиарда долларов* и расчетную EBITDA примерно в 250 миллионов долларов* на скорректированной основе, основанной на предварительных предположениях о распределении.
Бизнес сосредоточен на производстве готовых к употреблению хлопьев в США, Канаде и странах Карибского бассейна. Портфолио North America Cereal Co. состоит из культовых брендов мирового класса, таких как Kellogg's, Frosted Flakes, Froot Loops, Mini-Wheats, Special K, Raisin Bran, Rice Krispies, Corn Flakes, Kashi и Bear Naked.
Outlook
В ближайшей перспективе North America Cereal Co. будет сосредоточена на восстановлении запасов, норм прибыли и акций после перебоев с поставками в 2021 году. В долгосрочной перспективе это позволит сосредоточить ресурсы и укрепить бизнес за счет расширения портфеля, операционных возможностей и производительности.
Ожидается, что этот бизнес будет генерировать стабильные чистые продажи с течением времени с повышением нормы прибыли, что будет способствовать росту прибыли, увеличению денежного потока и увеличению прибыли на инвестированный капитал.
Завод Ко.
Компания намерена отделить Plant Co. как независимый бизнес путем безналогового выделения, а также изучить другие стратегические альтернативы, включая возможную продажу.
Основанная на ведущем бренде MorningStar Farms, Plant Co. станет прибыльной, чистой компанией, производящей продукты питания на растительной основе. Этот бизнес предлагает полный портфель предложений на растительной основе для различных сегментов продуктов и блюд.
Kellogg неуклонно развивает MorningStar Farms с момента ее приобретения более 20 лет назад, и теперь этот бренд имеет самую высокую долю и проникновение в домохозяйства в категории замороженных вегетарианских / веганских продуктов.
Предлагаемый состав руководства Plant Co. будет объявлен позднее.
Обзор
Компания Plant Co. оценила чистый объем продаж в 2021 году в размере 340 миллионов долларов США, а EBITDA оценила примерно в 50 миллионов долларов США* на скорректированной основе, основанной на предварительных предположениях о распределении. В настоящее время бизнес ориентирован на США, Канаду и страны Карибского бассейна.
Outlook
Как независимый бизнес, Plant Co. будет иметь возможность опираться на свою прочную базу роста и прибыльности, сосредоточив свои ресурсы и инвестиции на капитализации сильных перспектив категории, повышая осведомленность и проникая в Северную Америку, а в будущем расширяясь на международном уровне. .
Ожидается, что бизнес со временем ускорит рост чистых продаж, исходя из ранее обнародованных допущений по сегментам портфеля.
Все показатели чистых продаж и скорректированные показатели EBITDA основаны на неаудированных результатах Компании за 2021 год, полученных из внутренней управленческой отчетности, с дальнейшей поправкой на разделение по брендам и рынкам, а также предварительное распределение затрат и расходов, включая корпоративные расходы; эти цифры будут уточняться перед транзакциями.
Пожалуйста, обратитесь к сверке скорректированной EBITDA, финансового показателя не по GAAP, с заявленной операционной прибылью в этом пресс-релизе.
Штаб-квартира
Штаб-квартиры North America Cereal Co. и Plant Co. останутся в Батл-Крике, штат Мичиган. Global Snacking Co. сохранит два кампуса в Батл-Крике и Чикаго, штат Иллинойс, со штаб-квартирой в Чикаго.
Штаб-квартиры Kellogg Company в трех международных регионах в Европе, Латинской Америке и странах Ближнего Востока и Африки останутся на своих нынешних местах.
Детали транзакции, сроки и будущие обновления
Предлагаемые отделения призваны привести к безналоговому распределению акций North America Cereal Co. и Plant Co. среди акционеров компании Kellogg. Акционеры получат акции двух выделенных предприятий на пропорциональной основе по отношению к их активам в Kellogg на дату регистрации для каждого выделения.
Мы ожидаем, что выделение North America Cereal Co. может предшествовать выделению Plant Co., и оба в настоящее время планируется завершить к концу 2023 года.
Транзакции будут осуществляться при соблюдении обычных условий, включая проверку и окончательное утверждение советом директоров Kellogg, получение постановления налоговой службы и соответствующих заключений налоговых органов в отношении безналогового характера транзакций, действенности соответствующих документов, поданных в налоговую службу. Комиссия по ценным бумагам и биржам США, а также завершение проверенных финансовых отчетов независимых компаний.
Структура капитала, дивиденды, управление и другие вопросы для каждого бизнеса будут объявлены позднее. Руководство обязуется поддерживать кредитный рейтинг Global Snacking Co. на инвестиционном уровне после разделения.
Кроме того, Компания рассчитывает сохранить высокие показатели совокупных дивидендов и рентабельности капитала по всем трем направлениям.
Ожидается, что независимая политика в отношении дивидендов и структуры капитала для каждого бизнеса будет конкурентоспособной по сравнению с соответствующими наборами аналогов.
Компания начнет нести расходы до налогообложения, связанные с выполнением сделок и созданием компаний. Чтобы обеспечить видимость текущих результатов бизнеса, Компания будет раскрывать эти авансовые затраты и исключать их из результатов скорректированной базы во внешней отчетности.
Goldman Sachs выступает в качестве ведущего финансового консультанта вместе с Morgan Stanley & Co. LLC, а Kirkland & Ellis LLP выступает в качестве юрисконсульта.